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在即将过去的2007年里，沪深股市走出了令所有投资者都欢欣鼓舞的快牛行情，上证指数累计升幅接近一倍，赚钱效应充分显现。那么，在即将到来的2008年，市场将以怎样的方式延续牛市？在此，我们将各大研究机构的新年报告做一荟萃，以飨读者。
N型走势可期
齐鲁证券认为，市场总体走势大体呈N型，即从今年大盘在4700点附近构筑中期底部，走出跨年度行情，在明年奥运之前，大盘创出历史新高，预计能到7500点附近；随着奥运的临近，大盘不可挽回的将步入此轮牛市以来的最大的一波调整，预计上证指数会跌破4000点，探底结束之后，2008年，大盘将连续第四年走出跨年度行情。
整理市道 新高不高
北京首证保守认为，市场在5月前后构筑的整理平台不仅是密集成交区，而且在波浪走势方面也具有很高的研判价值。沪深两市综指该平台的区间分别在3404－4336点和964－1292点之间，明年的回探低点很可能就落在这一区域，市场一旦触及特别是刺穿中心位置即3870点和1130点，就很可能会形成一波强有力的上扬行情。至于明年能否再创新高，很大程度上还要看大盘蓝筹的表现，但在主要股指上破10月低点之前，新一轮行情便无从谈起，若创新高，上摸高点则可能会在目前最高点基础上再加12％即6860点和1760点上下，只是目前看来，这一乐观估计成为现实的可能仍相对较小些。
奥运前后有拐点
天相投资认为，2008年的股市仍然会延续升势，但分歧导致的波动性会增强。按照上市公司业绩增长的预期，不考虑新股因素，上证指数和沪深300都会达到7000点左右。如果奥运情绪被夸大，股指进一步上涨的空间仍然存在。
高点产生的时间一般会在奥运前10天左右。奥运举办带来股市的中期调整，年度的低点在5000点附近，回调幅度在30%左右。
通过充分的调整，股市的基本趋势仍有望延续，上海世博会会成为新的模式，引导投资者的基本预期；同时我国经济发展水平在奥运会后开始进入新的层次，中国企业的竞争力有望得到快速提升，从而带来对企业价值的重新积极认识，那么，A股就会挑战新的高度。
理性繁荣与非理性膨胀
招商证券认为，情景一，理性繁荣的话，上证指数波动区间4500-7500点，对应2008年24-40倍、2009年20-30倍PE，业绩浪最可能发生在一季度。情景二，非理性繁荣的话，上证指数波动区间4500-10000点，对应2008年24-55倍、2009年20-45倍PE，指数将以极大的波幅锯齿型加速上升。
行进中的中级休整
第一创业认为，2008年中国股市将呈现胀而不破的格局，赚钱效应的减弱以及经济前景的不确定性将导致市场震荡将进一步加剧。世事如登山，不走回头路。股市转折和深度下跌的可能性并不大，从更长的一个周期看，2008年的震荡也仅仅是行进途中的一个中级休整。
区间波动 膨胀略显
渤海证券认为，2008年沪深300公司业绩预期增长为30%，考虑25%的谨慎预期情况和35%乐观预期情况，并对应31—36倍PE，沪深300指数2008年的区间在4400-7000点之间，沪深300的运行中值应当对应我们中性估值和对公司业绩一致预期下的水平，即5800点左右。考虑到上证指数与沪深300的特征差异，我们假设上证指数与沪深300的波动差异为5%左右，那么，所对应上证指数的区域大致在4300点至7400点之间。
在目前的估值水平下，2008年依靠合理估值推动市场上涨的动力正逐渐消失，除非市场情绪的阶段性高涨带来估值水平的非理性上升，这可能会促成非理性泡沫的膨胀并推动市场达到较高的点位，不过市场情绪的不稳定性亦会加大市场的波动和风险。而未来公司业绩的增长甚至是超预期增长将成为2008年维持并推动市场上升的主要动力。
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