昨日市场震荡收阳，沪指收复5日均线，重新站上4200点。其中，拥有H股的大盘蓝筹A股是市场上涨的核心力量，其余很多个股则受到明显的抛售压力。

　　分析人士指出，在资金供应吃紧和多数A股遭遇明显估值压力的情况下，对市场行情保持谨慎和冷静十分必要。不过，动态来看，蓝筹股稳定的业绩增长将成为化解估值压力的有效手段。而QDII政策全面推行导致的H股繁荣，将为相关A股公司带来阶段性的投资机会。

　　供求出现变化

　　进入4200点上方的历史高位，指数上涨强度明显减弱，出现了热点涣散、强势股回调、盘中波动加剧、成交量持续萎缩等特征，这表明市场处于谨慎观望的状态。

　　昨日正常交易的1336只A股中，有493只上涨，占总数的36.90%；下跌个股则达828只，占61.98%。

　　如果简单地把近几天的疲弱走势归结为技术型回补缺口的需求，或者加息等宏观紧缩预期对投资心理的压制，可能没有找到问题的核心。

　　近日指数重新回到历史高点附近，A股平均市盈率也再次超过55倍，出台抑制过热的调控手段在所难免，着力于供求关系调整的市场化调控手段应运而生。例如，发行特别国债用于购买外汇，中石油、中移动等大型蓝筹将回归，全面调整出口退税等，扩大QDII试点又进一步削弱了市场的资金供应。也就是说，A股市场过多资金追逐过少筹码的供求对比关系正在发生变化。
　　另一方面，基于业绩增长的偏高估值，也需要进一步的业绩数据加以验证。显然，这不是短时间内就可以解决的问题。因此，市场的疲弱走势应是投资者基于上述事实而作出理性判断的结果。

　　H股或牵引A股

　　在多数个股下跌的情况下，昨日市场依然收出红盘。

　　数据显示，大盘蓝筹股几乎构成了指数上涨的全部推动力。在沪综指49.50点的涨幅中，中国石化、工商银行、招商银行、中国联通、浦发银行、华能国际分别贡献了15.38点、5.80点、3.67点、1.80点、1.65点和1.49点，对指数上涨的贡献度达到60.2%。而沪深300指数上涨的39.68点，更加集中地体现为深发展A、中国平安、招商银行、浦发银行和中国人寿所作的贡献。