房地产 雨过天会晴
在宏观调控的大背景下，房地产业的“拐点”到来了吗？
100%－150%的增速将成为房地产业的辉煌历史。分析人士认为，2008年，房地产业增长没有问题，但将回归正常水平。50%的增长预期使得它在明年的A股市场中仍将“阳光灿烂”。市值超过1万亿元的房地产板块仍将是机构投资者超配的对象。
近期局部下跌的房价让一贯强势的房地产行业“低”下头来。尽管有人认为这是“假摔”，但一些分析师认为，这个行业的游戏规则改变了。二套房新政、年度信贷总额窗口指导等政策对房地产业是一次“痛击”。近阶段销量的环比萎缩令房地产板块走势出现动摇。但是,作为人民币资产的房地产果真会出现大幅“跳水”吗？回答是否定的。
国泰君安地产分析师张宇认为，房价前期涨幅过大，现在出现修正很正常，房地产行业的景气周期仍将延续，但增速放缓。
不过，房地产业仍会面临一些不利因素：投资性需求降温与利率上升带来的压力将逐步显现。而2007年高价拿地将成为房地产业一个敏感的话题，如果没有房价持续上涨弥补的话，2009年这些项目将面临亏损。
煤炭 大整合酝酿大机会
2007年末，价格的提升使得投资者对煤炭板块的预期更为乐观。风风火火的煤炭行业在2008年仍将凯歌高唱。不过，过高的估值也在提醒投资者“心急吃不了热豆腐”。
价格不断提升、行业景气周期持续、国家产业政策支撑三大因素为2008年的煤炭板块提供了战略性投资机会。
国金证券煤炭分析师龚云华表示，2008年，总市值达到17900多亿元的煤炭行业仍将是投资者关注的热点板块。煤炭价格的上升将是一个趋势，中国煤炭价格与国外相比，仍有25%的上升空间。而11月份国家发改委发布的《煤炭产业政策》增加了煤炭板块大整合的想像空间。
随着采矿权问题的逐步解决，一些实质性的集团层面的资产注入将成为可能。
不过，不便宜的价格与国家资源税的征收给火热的煤炭板块泼了点儿冷水。万联证券研发部经理黄晓坤表示，用高成长来化解煤炭行业的高估值将逐步为投资者所接受。(董文胜 李若馨) |
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