公司拟增资扩股新光硅业。公司今日公告称就公司增资新光硅业一事与新光硅业主要股东川投集团正在洽谈中，川投集团口头上向航天科技集团公司表示欢迎公司的加入。公司将与新光硅业各股东展开合作方式、溢价标准等洽谈，并称具有较大不确定性。
公司06 年工作重心为锁定原材料。在原材料极为短缺的06-08 年，公司在新能源太阳能光伏产业上的布局以从多种途径锁定原材料为主，包括积极介入新光硅业。在战略布局上，没有盲目扩大下游生产线建设，体现出集团公司以及公司管理层高度的大局观。虽然2006 年由于策略重心安排的问题，在新能源业务上的盈利能力很难达到预期，但是这个产业是一个长达10 年、20 年的产业，对产业的布局才是决定企业未来命运的关键因素。一旦入主成功，公司在2007 年将产生质的飞跃，将从一个完全的汽车零部件公司，蜕变成集新能源、新材料为主的高科技公司。
新光硅业目前状况简介 新光硅业目前产能设计为1260 吨，产品标准为电子级多晶硅为主，采用单一模块、完全循环工艺（降低单位能耗以及消除环境污染为主要目的）。2006 年年底将完成工厂建设，2007 年2 月底将正式产出产品。目前在组件价格下降的情况下，原材料价格依然坚挺。按照目前国内合同价格，保守预计新光硅业实际产出即使仅为400 吨，则净利润至少高达2.67 亿元。
新光硅业扩产计划 随着2007 年2 月底生产线的投产，二期工程将随即启动，预计扩产计划为3000 吨，至少需要投资3 亿美元，而新光目前的部分股东在资金上很不充裕，我们认为航天机电以部分溢价的进入有利于新光硅业的发展，至少在资金上能充分保证二期工程的顺利启动。
对公司的期权激励方案的理解是，公司以谨慎的期权行权约束条件，向市场传递业绩稳定增长的信心。
投资评级06、07、08 年EPS 预计为0.18 元、0.4 元、0.75 元。2007 年公司新能源业务的收入将继续获得更大的提升，在估值上参考07 年预期收益EPS0.45 元（不包括新光硅业产生的收益），其中汽车零部件业务0.08元，新材料0.02 元，新能源0.35 元，分别按照10 倍、30 倍以及40-45 倍PE 估值，我们认为其合理股价区间在15-17 元。（继续维持买入评级。）
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