大盘调整已进入筑底阶段
⊙德邦证券
本周大盘调整已进入筑底阶段，在此阶段不排除市场出现大幅震荡的可能，而一旦遇到恐慌性杀跌将是战略性建仓并为明年行情作准备的较佳时机。
首先，市场经过一个多月和超过20%的调整之后，上市公司的泡沫特别是大盘蓝筹权重股的泡沫得到极大释放。虽然还有很多个股的泡沫可能还有待进一步释放，但总体上市场泡沫处在一个可以接受的范围。
其次，受制于美联储持续减息压力，以及欧洲日本央行同时停止加息进程，使得央行货币政策的操作回旋余地大大缩小，市场普遍预期中的央行再次加息不得不一再拖延。另一方面，政府将在可控制的幅度内加速人民币升值进程。这样，货币政策目前处于短暂的真空期而汇率政策有适当放松趋势，对目前的证券市场都构成一定的政策面支撑。
第三，美国次级债危机的阴影仍然笼罩着全球金融市场，与世界经济金融联系紧密的A股市场不可能独善其身，这将助推A股市场在较长时间内进行调整。
第四，中石油目前已接近合理估值区间，再度大幅下跌而带动市场下行的可能性不大。
最后，从技术角度看，大盘进入筑底阶段的概率也非常大。
弱势格局还难以根本改变
⊙银河证券
目前市场分歧较大，多空因素交织，随着做空动力的消耗与做多力量的积聚，多空力量渐趋平衡，但短期弱势格局还难以根本改变。
中石油仍是影响大盘指数的重要因素，目前的价格或许还没有得到多数机构投资者的认可，但上周五换手率的提高可能是其逐渐被市场接受的积极信号。只有中石油企稳之后，大盘才能企稳或有较强力度地反弹。同时，本周新股扩容仍然保持了较快的速度，中铁工程将上市，中海集运等5只新股发行，太保将上会。此外，12月份有超过900亿元的IPO解禁和定向增发解禁，对市场也会造成一定的资金压力。此外，海外市场的企稳反弹给A股市场提供了较好的外部环境，而A-H股价差的缩小有助于减小A股的估值压力。
尽管短期仍有较多的不利因素，但我们认为对股市的长期发展不应悲观。在目前的市场中，仍然应选择性地在低位战略性买入，可以提高对医药、新能源、机械、军工、电力设备、商业、食品饮料、汽车等行业中成长性强、安全边际较高股票的配置比例。
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