| 谢国忠:下调未见底 正常点位2500 奥运行情存疑 |
所有疲惫不堪的A股投资者都在期待一件美妙的事：奥运行情。但时至今日，他们不复自信了。
3月2 6日，上证综指重挫1 7 0点至3626点，下跌幅度达到4.49%。这已经不是上证综指第一次向3500点跌落，自从2007年10月以来，股指已经跌去了超过40%，大部分投资者损失惨重。
但多数投资者还在忍耐和等待，毕竟8月份奥运会就将在北京召开，一波红火的奥运行情似乎可以期待。“本轮下调并未见底，所以奥运行情发生的可能性值得怀疑。”独立经济学家谢国忠对《环球企业家》表示。虽然听起来残酷，却有可能是事实。股指自高点转而向下之后，历经5000点、4300点、3700点等多次短暂挣扎，投资者对“市场已经见底”的看法来已远不如之前自信。“2500点是我认为市场正常的估值水平”谢国忠表示。
这样的判断基于2008年上市公司的盈利预期并不乐观。“2007年上市公司的利润增幅可能达到70%以上，但是今年盈利增幅会出现较大下降，估计连20%都不到。”中银国际董事总经理程漫江对《环球企业家》表示。
在牛市中，上市公司交叉持股是常见现象，由此产生的投资收益是上市公司利润的重要来源。牛市中这是一个正向循环，A上市公司股价越高，投资A公司的B公司就获得了更多的投资收益，B公司利润的增长又支撑其股价上升。而一旦股市回落，就会变成反向循环。随着股市从6000下滑到3600点，上市公司的投资收益将大大缩水。
更重要的是国内外宏观经济形势。国内通货膨胀已经相当严重，2月份的CPI(消费物价指数)创12年新高，成本上升会将吞食上市公司的利润。而外部美国经济已经陷入衰退，中国出口三分之一以上直接或间接与美国有关，这将明显影响出口企业的收入。中国经济正面临着这样的“里外夹击”，“经济大势好，股市也就会好；反之亦然。”美林中国区主席刘二飞说。
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