于某说，“这里面的关键在于比较。如果你的投资对象和市场里同行业公司比较起来差距太大，那么这只股票肯定是高风险的。比方说，阿里巴巴基于2007年收益预期的本益比达到了320倍，可是他的竞争对手环球资源只有52倍。虽然环球资源是在美国上市的，但是这中间的差距实在太大了。同时配合上市当天如此巨大的成交量，就已经证明这只股票如果没有特别实质性的利好继续刺激，必然会进入相当长时间的盘整期。做股票不是买房子，你不能想着保值的，这样的情况再不撤，风险就太大了。”
3月18日，阿里巴巴上市后发布的首份财务报告某种意义上算得上是于某所言的“实质性利好”。不过就在当天上午，因为信心的严重不足，阿里巴巴遭遇恐慌性抛售，股价重挫20.98%，首次跌破发行价。两天之后，阿里巴巴在经历小幅回调之后再度跌破发行价，报收于12.95港元。
但到目前为止，香港联交所方面提供的公开资料中仍未显示有机构对阿里巴巴进行大幅度减持，阿里巴巴最大的两家股东雅虎和阿里巴巴集团的所持股份从上市起均无太大变化。
3月18日，阿里巴巴成交量为2890.44万股，比3月17日的1047.75万股高出接近两倍；3月19日成交量更是达到3047.56万股。
数据显示，代表着不同背景的资金在3月20日通过内外资经纪商进出市场，不仅包括代表海外资金的瑞银、花旗等大型银行经纪商，也包括中保、中银国际等内资经纪商和亨达、大福等香港本地券商。3月20日上午开盘后的半小时之内，花旗环球放出8个买入盘，摩根士丹利抛出4个卖出盘，中银国际给出6个卖出3个买入。
“财报发布后的高换手率证明前期股价一路暴跌很有可能是因为是有人在制造恐慌心态，或者说提供利空消息。”分析师Mike说，“阿里巴巴在上市的时候冻结了大量资金，受追捧程度非常高，一方面专做一级市场的资金在迅速获利撤离后，高位的价格得不到实质性的支撑，另一方面也是受到全球经济环境走软的负面影响。换句话说，阿里巴巴上市时的高市盈率就算没有大量机构资金的做空，也有进入长时间盘整的可能，而在财报发布前后的一段时间，有二级市场资金再次利用了这样的看跌心态。3月18号上午，做空利用的是对年报的怀疑性预期，而在3月20号财报发布之后，做空利用的心态则是对财报中主营利润的低迷。”
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