昨日，国家统计局发布了11月份的CPI数据，与此前市场的预期相符，CPI同比上涨6.9％，创下今年新高，但出乎众多分析人士意料的是，这一数据的公布并未使沪深两市产生较大波动。昨日，上证综指延续近段市场的反弹趋势，继续震荡走高，深证成指则略显疲态，有所下跌。
 
　　金融地产板块继续下跌

　　昨日沪指以5180.54点小幅高开，随后一度跨越5200点关口，但好景不长，回调压力开始显现，指数震荡下挫，午盘受到金融股调整的影响，最低探至5103.75点，但此后又大幅拉升，收报5175.08点，涨幅为0.25％。深成指早盘与沪指颇为类似，以17142.00点高开后一路走低，但是市场尾盘乏力，未能上演逆转行情，最终微跌0.35％，收报于17036.90点。

　　从板块来看，前一交易日整体下跌的金融保险板块，当日继续出现在跌幅榜前列，除中信证券、安信信托和中信银行外，其余个股均告下跌，其中，兴业银行、中国平安跌幅超过3％。而受国家信贷紧缩政策影响较大的地产板块昨日也“很受伤”，招商地产下跌4.62％，金地集团下跌4.61％，上实发展和万科A等巨头跌幅也超过2％。从资金面上看，昨日沪深两市分别成交1081.23亿元和527.30亿元，较前一交易日略有萎缩。

　　加息预期不可怕

　　央行上周末上调存款准备金率1个百分点被市场普遍认为是紧缩性政策的前奏，再联系到昨日出炉的CPI新高数据，持观望态度者预期还将有央行加息的利空来临，但昨日A股市场反弹步调虽放缓却涨势依然，不少看空人士纷纷发出疑问，宏观政策的实施会否影响大盘再显盘整行情？

　　平安证券分析师李先明在接受记者采访时表示，短期内市场大幅杀跌的可能性已经不大，指数小幅震荡攀升是后期趋势。对于昨日盘面情况，他给出了三个判断：第一、调高存款准备金和加息的传闻一直在市场中流传，几乎从未断绝，对此，投资者已有心理准备，因而引起的市场紧张情绪很快就会消除；第二，央行增加存款准备金率和加息已属于常规性的政策调控手段，对机构投资者造成的冲击已然不大，不少机构已形成相应的投资对策；第三，我国的外汇储备依然高企，准备金率调高对市场流动性影响有限，市场资金量不存在很大变化。

　　“现在是技术型反弹，目前已经突破60日均线，我估计即使有难以预期的政策调整风险，近期指数还是有望向纵深发展，大概会以5400点为中轴震荡。”李先明给出了自己对大盘的预测。

　　寻找优势板块

　　天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英在接受记者采访时表示，宏观政策的调整短期内会给与资金面联系较大的行业带来压力，比如金融股和地产股，但是消费行业板块则还有可能借此利好启动走强态势。仇彦英说：“目前看来，大盘是整体上扬，小步攀升。而受到明年政策偏紧影响的银行、地产、固定资产投资等板块可能有一些调整，消费型行业由于消费预期的持续增加，盈利能力将获得增长。”

　　中投证券策略分析师陈大庆则认为，经过紧缩政策的调整以后，市场整体上将体现出一定的“板块轮动”趋势，之前获得较高成长性的金融、地产板块明年面临较大压力，投资机会存在于前期已经过调整的中小公司个股中。

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